Thị trường ngũ cốc CBOT đồng loạt chịu áp lực bán trong phiên giữa tuần khi nhà đầu tư gia tăng chốt lời trước báo cáo WASDE tháng 9 của USDA. Bắp chịu mức giảm mạnh nhất, trong khi đậu nành điều chỉnh nhẹ và lúa mì giảm sâu bất chấp giá dầu vượt 100 USD/thùng. Thị trường đang tập trung vào khả năng USDA tiếp tục hạ năng suất bắp và cập nhật triển vọng cung – cầu niên vụ 2026/27.
BẮP: ÁP LỰC CHỐT LỜI TĂNG TRƯỚC WASDE
Bắp giảm phiên thứ năm liên tiếp. Giá bắp kỳ hạn tháng 9 giảm 3,25 cent, xuống 5,0775 USD/bushel, trong khi kỳ hạn tháng 12 giảm 5,75 cent, xuống 5,2775 USD/bushel. Đợt giảm này chủ yếu mang tính kỹ thuật khi thị trường chuẩn bị cho báo cáo WASDE vào ngày thứ Sáu.
Khảo sát của Reuters cho thấy giới phân tích kỳ vọng USDA tiếp tục hạ năng suất bắp Mỹ khoảng 2,5 bushel/acre, đưa mức dự báo bình quân xuống 178,2 bushel/acre. Trong khi đó, StoneX đã điều chỉnh năng suất xuống 182,9 bushel/acre, giảm 1,9 bushel so với dự báo trước, tương ứng sản lượng 16,207 tỷ bushel (khoảng 411,7 triệu tấn) theo diện tích của USDA.
Nguồn cung vẫn là yếu tố gây áp lực khi lượng tồn kho cuối vụ bắp Mỹ được USDA dự báo cao hơn khoảng 3% so với bình quân 5 năm. Tuy nhiên, triển vọng năng suất thực tế đang trở thành biến số quan trọng hơn khi mùa thu hoạch bắt đầu.
Theo Crop Progress, 96% diện tích bắp đã vào giai đoạn dough, cao hơn 2 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước và bình quân 5 năm. 76% đã dented và 25% đã chín hoàn toàn, đều vượt tiến độ trung bình. Thu hoạch ban đầu đạt 5%, cao hơn mức 4% năm trước và 3% bình quân 5 năm. Chất lượng mùa vụ tiếp tục suy giảm nhẹ. Tỷ lệ bắp đạt mức good-to-excellent còn 56%, giảm 1 điểm phần trăm so với tuần trước và thấp hơn đáng kể mức 68% của cùng kỳ năm 2025.
USDA ghi nhận thêm đơn hàng 7,2 triệu bushel (khoảng 183.000 tấn) bắp Mỹ giao cho Mexico trong niên vụ 2026/27. Kiểm định xuất khẩu tuần kết thúc ngày 3/9 đạt 65,4 triệu bushel (khoảng 1,66 triệu tấn). Tuy nhiên, tổng kiểm định niên vụ 2026/27 mới đạt khoảng 25 triệu bushel, thấp hơn 2% so với cùng kỳ và vẫn hơi chậm so với tiến độ cần thiết để đạt mục tiêu xuất khẩu 3,275 tỷ bushel, tăng 4% so với niên vụ trước.
Đáng chú ý, Argentina đang có vụ bắp kỷ lục 71,7 triệu tấn, cao hơn 20% so với kỷ lục trước đó, giúp nước này hướng tới xuất khẩu khoảng 10 triệu tấn trong giai đoạn tháng 8–9. Nguồn cung Nam Mỹ dồi dào tiếp tục tạo thêm áp lực cạnh tranh đối với bắp Mỹ.
ĐẬU NÀNH: NHU CẦU TRUNG QUỐC HỖ TRỢ NHƯNG GIÁ VẪN ĐIỀU CHỈNH
Đậu nành cũng chịu áp lực bán kỹ thuật sau khi tăng mạnh trong các phiên trước. Giá đậu nành kỳ hạn tháng 11 giảm 6,75 cent, xuống 13,0950 USD/bushel, trong khi kỳ hạn tháng 1/2027 giảm tương ứng xuống 13,2525 USD/bushel. Khô dầu đậu nành kỳ hạn tháng 10 tăng khoảng 0,5%, còn dầu đậu nành giảm 0,2%.
Nhu cầu xuất khẩu tiếp tục là điểm sáng. Các nhà xuất khẩu tư nhân thông báo bán 12,5 triệu bushel (khoảng 340.000 tấn) đậu nành cho Trung Quốc và 3,7 triệu bushel (khoảng 101.000 tấn) cho các điểm đến chưa xác định, đều giao trong niên vụ 2026/27. Những giao dịch quy mô lớn liên tiếp cho thấy nhu cầu Trung Quốc đang cải thiện trước chuyến thăm Washington dự kiến của Chủ tịch Tập Cận Bình vào cuối tháng 9.
Tuy nhiên, tốc độ xuất khẩu thực tế vẫn chưa hoàn toàn theo kịp mục tiêu USDA. Kiểm định xuất khẩu tuần kết thúc ngày 3/9 đạt 15,5 triệu bushel (khoảng 422.000 tấn). Tổng kiểm định niên vụ 2025/26 đạt 1,505 tỷ bushel, trong khi niên vụ 2026/27 mới đạt khoảng 7,7 triệu bushel, thấp hơn 20% so với cùng kỳ.
USDA hiện dự báo xuất khẩu đậu nành Mỹ niên vụ 2026/27 đạt 1,660 tỷ bushel (khoảng 45,18 triệu tấn), tăng 9% so với năm trước. Tuy nhiên, tồn kho cuối vụ được dự báo cao hơn khoảng 5% so với bình quân 5 năm, khiến tốc độ mua hàng của Trung Quốc và các thị trường khác vẫn có ý nghĩa quyết định đối với cân bằng cung – cầu.
Về mùa vụ, 58% đậu nành đạt good-to-excellent, không đổi so với tuần trước nhưng thấp hơn mức 64% cùng kỳ năm trước. Tiến độ rụng lá đạt 26%, tăng mạnh từ 13% tuần trước và cao hơn mức 20% của cả năm trước lẫn bình quân 5 năm.
StoneX giữ dự báo năng suất đậu nành Mỹ ở 53 bushel/acre, với sản lượng 4,547 tỷ bushel (khoảng 123,75 triệu tấn) sau khi cập nhật diện tích theo điều chỉnh của USDA tháng 8.
LÚA MÌ: GIẢM SÂU SAU ĐỢT TĂNG DO ĐỊA CHÍNH TRỊ
Lúa mì quay đầu giảm mạnh khi hoạt động chốt lời lấn át yếu tố hỗ trợ từ căng thẳng địa chính trị và giá năng lượng. Giá lúa mì Chicago kỳ hạn tháng 12 giảm 18,25 cent, xuống 7,2875 USD/bushel, trong khi giá lúa mì Kansas City cùng kỳ hạn giảm 12,75 cent, xuống 8,0625 USD/bushel.
Đà giảm diễn ra bất chấp giá dầu Brent vượt 100 USD/thùng, khi căng thẳng tại Trung Đông làm gia tăng lo ngại về nguồn cung năng lượng toàn cầu. Điều này cho thấy thị trường lúa mì hiện vẫn chịu ảnh hưởng mạnh từ hoạt động chốt lời và cạnh tranh nguồn cung toàn cầu.
Kiểm định xuất khẩu lúa mì Mỹ tuần kết thúc ngày 3/9 đạt 12,6 triệu bushel (khoảng 343.000 tấn). Tổng kiểm định niên vụ 2026/27 đạt 188,5 triệu bushel (khoảng 5,13 triệu tấn), thấp hơn 28% so với cùng kỳ. USDA hiện dự báo xuất khẩu cả niên vụ ở mức 775 triệu bushel (khoảng 21,09 triệu tấn), giảm 15% so với niên vụ trước.
Tiến độ thu hoạch lúa mì Xuân tiếp tục rất nhanh, đạt 86% tính đến ngày 6/9, cao hơn 3 điểm phần trăm so với cả năm trước và bình quân 5 năm. Gieo trồng lúa mì Đông mới đạt 2%, thấp hơn 4% cùng kỳ năm trước và 5% bình quân 5 năm.
Nguồn cung từ khu vực Biển Đen đang chịu ảnh hưởng rõ rệt. Xuất khẩu lúa mì của Nga trong tháng 8 chỉ đạt 2,1 triệu tấn, giảm mạnh so với 4,6 triệu tấn cùng kỳ năm trước. Ukraine thậm chí chỉ xuất khẩu 340.000 tấn, so với 1,9 triệu tấn tháng 8/2025. Các cuộc tấn công nhằm vào cơ sở hạ tầng cảng đang làm gián đoạn dòng chảy xuất khẩu.
Trong bối cảnh đó, các nhà nhập khẩu quốc tế đang chuyển sang Argentina và Australia để tìm nguồn cung thay thế, trong khi giá lúa mì Mỹ vẫn được đánh giá là tương đối cao.
www.qdfeed.com