Tâm lý tăng giá tiếp tục chi phối thị trường ngũ cốc Mỹ trong phiên 26/08, khi bắp thiết lập mức cao nhất khoảng 3 năm và duy trì chuỗi tăng 6 phiên liên tiếp. Động lực chính đến từ lo ngại năng suất thực tế của vụ bắp Mỹ thấp hơn đáng kể so với ước tính USDA, trong khi chất lượng cây trồng tiếp tục suy giảm. Đậu nành cũng bật tăng mạnh nhờ nhu cầu xuất khẩu và các giao dịch mới với Trung Quốc. Lúa mì tăng đột biến khi căng thẳng tại khu vực Biển Đen tiếp tục đe dọa khả năng xuất khẩu của Nga và Ukraine.
BẮP: Lo ngại năng suất tiếp tục thúc đẩy giá lên đỉnh 3 năm
Bắp tiếp tục là tâm điểm của thị trường khi giá tăng phiên thứ 6 liên tiếp, với kỳ hạn tháng 9 tăng 13,50 cent, lên 5,1400 USD/bushel, trong khi kỳ hạn tháng 12 tăng 13 cent, lên 5,3650 USD/bushel.
Đợt tăng mạnh phản ánh sự kết hợp giữa lo ngại nguồn cung và hoạt động mua kỹ thuật. Sau Pro Farmer Crop Tour, khoảng cách giữa các ước tính năng suất đang ngày càng được thị trường chú ý:
- USDA tháng 8: 180,7 bushel/acre.
- Pro Farmer: 173,2 bushel/acre.
- Ag Resource: 176 bushel/acre.
- Một chuyên gia khảo sát mùa vụ gần đây nâng dự báo lên 179 bushel/acre.
Việc nhiều đánh giá tư nhân thấp hơn USDA khiến thị trường đặt câu hỏi liệu sản lượng thực tế có đạt mức dự báo hiện tại hay không. Đặc biệt, chất lượng cây bắp giảm thêm 3 điểm, xuống chỉ 57% tốt–xuất sắc (G/E), thấp hơn đáng kể mức 71% cùng kỳ năm trước. Về tiến độ sinh trưởng, 86% diện tích bắp đã vào giai đoạn dough, cao hơn mức 81% năm trước và 82% trung bình 5 năm. 45% đã dented, cao hơn 42% năm trước và 41% trung bình 5 năm; 6% đã trưởng thành, tương đương cùng kỳ và trung bình 5 năm.
Trong bối cảnh hạn hán tại phía Tây và lũ lụt tại một số khu vực phía Đông Corn Belt, thị trường đang quan tâm nhiều hơn đến khả năng cây trồng đã bị ảnh hưởng như thế nào trong giai đoạn quyết định năng suất.
Xuất khẩu vẫn là điểm tựa
Xuất khẩu bắp Mỹ vẫn duy trì tốc độ rất mạnh. Lũy kế kiểm tra xuất khẩu niên vụ 2025/26 đạt 3,293 tỷ bushel (~83,65 triệu tấn), tăng 26% so với cùng kỳ năm trước. USDA hiện dự báo xuất khẩu cả niên vụ đạt 3,4 tỷ bushel (~86,36 triệu tấn), tăng 18% so với năm trước. Như vậy, lượng kiểm tra xuất khẩu đã hoàn thành khoảng 96,9% mục tiêu USDA.
Tuy nhiên, trong tuần kết thúc ngày 20/08, xuất khẩu chỉ đạt 51 triệu bushel (~1,30 triệu tấn), giảm 33% so với tuần trước và thấp hơn toàn bộ khoảng dự báo của thị trường.
Ethanol cải thiện
Sản lượng ethanol Mỹ trong tuần kết thúc ngày 21/08 tăng lên 1,112 triệu thùng/ngày, trong khi tồn kho ethanol tăng khoảng 1%. Đây là tín hiệu tích cực đối với nhu cầu bắp nội địa, dù mức tiêu thụ ethanol vẫn cần tiếp tục theo dõi khi giá năng lượng suy yếu.
Nam Mỹ bắt đầu mở rộng diện tích
Agroconsult dự báo diện tích bắp Brazil niên vụ 2026/27 đạt 57,58 triệu acre (~23,3 triệu ha), tăng 3,1% so với năm trước.
Tại Argentina, Buenos Aires Grains Exchange dự báo diện tích bắp khoảng 20,76 triệu acre (~8,4 triệu ha), gần như không thay đổi so với năm trước.
Trong khi đó, vụ Safrinha Brazil 2025/26 đã thu hoạch 92% tính đến 20/08, thấp hơn mức trung bình lịch sử 98%.
ĐẬU NÀNH: Nhu cầu Trung Quốc giúp giá bật mạnh
Đậu nành có phiên phục hồi rất mạnh sau khi giảm sâu đầu tuần. Giá đậu nành kỳ hạn tháng 9 tăng 26,25 cent, lên 12,5425 USD/bushel; kỳ hạn tháng 11 tăng 28,25 cent, lên 12,6600 USD/bushel. Động lực chính đến từ mua kỹ thuật, nhu cầu nội địa và xuất khẩu, đặc biệt sau khi một loạt giao dịch mới với Trung Quốc được công bố.
Các nhà xuất khẩu tư nhân thông báo bán thêm 12,2 triệu bushel (~332.000 tấn) đậu nành cho Trung Quốc, giao trong niên vụ 2026/27. Trước đó, thị trường cũng ghi nhận nhiều giao dịch lớn với Trung Quốc và các điểm đến chưa xác định.
Đáng chú ý, Sinograin tiếp tục đấu giá đậu nành nhập khẩu, bán 222.782 tấn trên tổng số 290.000 tấn, tương đương khoảng 76,8% lượng chào bán. Việc Trung Quốc vừa đấu giá lượng tồn kho nhập khẩu, vừa tiếp tục mua đậu nành Mỹ đang tạo ra kỳ vọng rằng nước này có thể đang giải phóng kho để chuẩn bị tiếp nhận các lô hàng mới, trong bối cảnh đàm phán thương mại Mỹ–Trung dự kiến tiếp tục vào tháng 9.
Năng suất vẫn là bài toán lớn
Pro Farmer ước tính năng suất đậu nành Mỹ ở mức 53,3 bushel/acre, với sản lượng 4,572 tỷ bushel (~124,37 triệu tấn). Con số này cao hơn dự báo USDA tháng 8 và cho thấy nguồn cung vụ mới vẫn có khả năng ở mức rất lớn. Vì vậy, thị trường đậu nành hiện phải cân bằng giữa nguồn cung lớn (áp lực giảm giá) và nhu cầu Trung Quốc + xuất khẩu tăng (hỗ trợ giá.)
USDA NASS cho biết 91% diện tích đậu nành đã đậu quả, cao hơn 88% cùng kỳ năm trước và trung bình 5 năm. 6% đã bắt đầu rụng lá, nhanh hơn 2 điểm so với trung bình 5 năm. Tuy nhiên, chất lượng tiếp tục giảm: chỉ 60% diện tích đạt G/E, giảm 1 điểm so với tuần trước và thấp hơn tới 9 điểm so với năm trước.
Lũy kế kiểm tra xuất khẩu đậu nành niên vụ 2025/26 đạt 1,487 tỷ bushel (~40,47 triệu tấn), giảm 18% so với năm trước. USDA hiện dự báo xuất khẩu ở mức 1,520 tỷ bushel (~41,37 triệu tấn).
LÚA MÌ: Biển Đen tiếp tục là động lực tăng giá
Lúa mì có phiên tăng mạnh nhất trong nhóm ngũ cốc. Giá lúa mì Chicago SRW kỳ hạn tháng 9 tăng tới 45 cent, lên 7,3050 USD/bushel; giá lúa mì Kansas City HRW cùng kỳ hạn tăng 37,5 cent, lên 7,9200 USD/bushel. Động lực chủ yếu đến từ rủi ro nguồn cung và logistics tại khu vực Biển Đen.
Tình hình Nga–Ukraine tiếp tục căng thẳng khi các cuộc tấn công nhằm vào cảng, tàu và cơ sở hạ tầng xuất khẩu khiến khả năng vận chuyển ngũ cốc trong khu vực bị ảnh hưởng nghiêm trọng. Theo thông tin thị trường, hơn 95% công suất xuất khẩu ngũ cốc tại Biển Đen và Biển Azov đang bị gián đoạn, trong khi cảng Novo có thể cần thêm 1–4 tháng để khôi phục cơ sở vật chất.
SovEcon dự báo xuất khẩu lúa mì Nga trong tháng 8 chỉ khoảng 1,9 triệu tấn, giảm mạnh so với 4,4 triệu tấn cùng thời điểm năm trước. Giá FOB lúa mì Nga cũng đã giảm khoảng 25 USD/tấn trong một tháng, xuống khoảng 210 USD/tấn, khi người mua quốc tế thận trọng hơn trước các rủi ro đối với tàu và cảng.
Nhưng Mỹ chưa hưởng lợi tương xứng
Mặc dù nguồn cung Biển Đen bị đe dọa, nhu cầu đối với lúa mì Mỹ vẫn tương đối yếu.
Kiểm tra xuất khẩu lúa mì Mỹ trong tuần kết thúc 20/08 đạt 15,6 triệu bushel (~424.000 tấn), giảm gần 17% so với tuần trước. Lũy kế niên vụ 2026/27 chỉ đạt khoảng 159 triệu bushel (~4,33 triệu tấn), giảm 26% so với năm trước. USDA đang đặt mục tiêu xuất khẩu ở 775 triệu bushel (~21,09 triệu tấn). Do đó, thị trường lúa mì Mỹ vẫn cần một sự cải thiện rõ rệt về nhu cầu để biến rủi ro nguồn cung Biển Đen thành một xu hướng tăng bền vững.
Tại Mỹ, thu hoạch lúa mì Xuân đã đạt 62%, nhanh hơn đáng kể mức 51% năm trước và 52% trung bình 5 năm. Chất lượng giảm nhẹ xuống 51% G/E.
Một yếu tố khác đáng chú ý là Ấn Độ cho phép xuất khẩu lúa mì trở lại sau khi đạt sản lượng kỷ lục khoảng 120,6 triệu tấn. Điều này có thể bổ sung nguồn cung cho thị trường quốc tế và phần nào hạn chế đà tăng của lúa mì Mỹ.
www.qdfeed.com
