Thị trường ngũ cốc trong tháng 3 tiếp tục biến động theo kiểu “lên xuống liên tục”, phản ánh rõ sự giằng co giữa yếu tố kỹ thuật, địa chính trị và cung – cầu thực tế. Sau nhịp điều chỉnh trước đó, giá quay đầu tăng trở lại trong phiên thứ Tư nhờ một làn sóng mua kỹ thuật trên diện rộng. Lúa mì dẫn dắt đà tăng với mức tăng trên 3%, bắp tăng gần 2%, trong khi đậu nành ghi nhận mức tăng khiêm tốn hơn.
Đậu nành hồi phục nhưng động lực chưa đồng nhất
Giá đậu nành đảo chiều tăng sau khi chịu áp lực trong phiên trước. Giá đậu nành kỳ hạn tháng 5 tăng 4,75 cent lên 11,6175 USD/giạ, còn kỳ hạn tháng 7 tăng 5,25 cent lên 11,7650 USD/giạ. Dù vậy, mức tăng này phần lớn mang tính kỹ thuật và chịu ảnh hưởng lan tỏa từ các thị trường hàng hóa khác, thay vì xuất phát từ thay đổi rõ ràng về cung cầu.
Điểm đáng chú ý là sự phân hóa trong “soy complex”: khô đậu nành tăng mạnh gần 3,25% trong khi dầu đậu nành lại giảm nhẹ khoảng 0,75%. Điều này cho thấy lực mua hiện tại đang thiên về nhu cầu thức ăn chăn nuôi hơn là câu chuyện năng lượng.
Về thương mại, các nhà xuất khẩu tư nhân báo cáo bán 120.000 tấn khô đậu nành cho niên vụ 2026–2027. Trước báo cáo xuất khẩu hàng tuần của USDA, thị trường kỳ vọng doanh số đậu nành dao động từ 12,9 đến 33,1 triệu giạ (≈ 351.000 – 900.000 tấn), trong khi khô đậu nành có thể đạt 150.000 – 350.000 tấn.
Tuy nhiên, yếu tố địa chính trị vẫn phủ bóng lên thị trường. Tổng thống Donald Trump tái khẳng định khả năng trì hoãn các cuộc đàm phán thương mại với Trung Quốc sang giữa hoặc cuối tháng 4. Đây là rủi ro đáng kể khi Trung Quốc chiếm hơn 50% tổng xuất khẩu đậu nành của Mỹ.
Ở Nam Mỹ, tiến độ thu hoạch đậu nành Brazil đã đạt gần 70%, tương đương hơn 4,6 tỷ giạ (≈ 125 triệu tấn) đã được thu hoạch. ANEC ước tính xuất khẩu tháng 3 đạt 16,32 triệu tấn, giảm nhẹ so với dự báo trước đó. Đồng thời, Brazil dự kiến sẽ làm việc với Trung Quốc để giải quyết các vấn đề kiểm dịch – yếu tố có thể ảnh hưởng trực tiếp đến dòng chảy thương mại.
Bắp phục hồi mạnh nhờ lực mua kỹ thuật
Giá bắp bật tăng trở lại với mức tăng đáng kể, phản ánh lực mua kỹ thuật quay trở lại thị trường. Giá bắp kỳ hạn tháng 5 tăng 9,25 cent lên 4,6325 USD/giạ, còn kỳ hạn tháng 7 tăng 9 cent lên 4,7450 USD/giạ. Đáng chú ý, kỳ hạn xa tháng 3/2027 đã tiến sát mốc 5 USD/giạ – một ngưỡng tâm lý quan trọng.
Dữ liệu từ U.S. Energy Information Administration cho thấy sản lượng ethanol giảm xuống 1,093 triệu thùng/ngày – mức thấp nhất trong 6 tuần – nhưng vẫn duy trì ở mức cao. Điều này cho thấy nhu cầu tiêu thụ bắp cho ethanol vẫn ổn định, dù có dấu hiệu chững lại trong ngắn hạn.
Thị trường cũng đang theo dõi sát tình hình năng lượng toàn cầu. Nếu eo biển Hormuz tiếp tục bị gián đoạn hoặc sản lượng dầu Iran bị ảnh hưởng dài hạn, chi phí năng lượng và phân bón sẽ tăng – yếu tố có thể tác động trực tiếp đến chi phí sản xuất bắp trong niên vụ tới.
Về nhu cầu, Mexico dự kiến giảm sản lượng bắp xuống 24,5 triệu tấn trong niên vụ 2026–2027, thấp hơn 3% so với năm trước và thấp hơn 7% so với trung bình 10 năm. Điều này đồng nghĩa nhập khẩu có thể tăng lên 26,8 triệu tấn, trong đó Mỹ tiếp tục là nguồn cung chính.
Lúa mì dẫn dắt đà tăng của thị trường
Lúa mì là điểm sáng rõ rệt nhất trong phiên khi giá tăng mạnh từ 2,5% đến 3%. Giá lúa mì Chicago SRW kỳ hạn tháng 5 tăng 14,5 cent lên 6,0425 USD/giạ, trong khi lúa mì Kansas City HRW kỳ hạn tháng 5 tăng 19,25 cent lên 6,26 USD/giạ.
Đà tăng này chủ yếu đến từ yếu tố kỹ thuật kết hợp với lo ngại địa chính trị và giá năng lượng tăng cao. Khi dầu thô tăng, chi phí sản xuất và vận chuyển nông sản tăng theo, qua đó hỗ trợ giá lúa mì.
Trước báo cáo xuất khẩu của USDA, thị trường kỳ vọng doanh số lúa mì dao động từ 11,0 đến 22,1 triệu giạ (≈ 300.000 – 600.000 tấn). Trên thị trường quốc tế, hoạt động đấu thầu diễn ra khá trầm lắng: Jordan chỉ mua được một nửa khối lượng chào thầu 120.000 tấn, trong khi Đài Loan đang tìm mua khoảng 105.000 tấn lúa mì Mỹ.
www.qdfeed.com