Bắp: chất lượng giảm nhưng thị trường đã phản ánh trước
Giá bắp giảm nhẹ trong phiên thứ Ba khi giới đầu tư tranh thủ chốt lời sau đợt tăng mạnh trong tuần trước. Giá bắp kỳ hạn tháng 9 giảm 1,75 cent xuống 4,6325 USD/giạ, trong khi kỳ hạn tháng 12 giảm 1,5 cent xuống 4,88 USD/giạ.
USDA cho biết tỷ lệ bắp đạt chất lượng tốt đến rất tốt trong tuần kết thúc ngày 16/8 giảm 1 điểm phần trăm xuống 60%. Mức này hoàn toàn nằm trong kỳ vọng của thị trường, với các dự báo dao động 59-61%. Tỷ lệ đạt chất lượng trung bình giữ nguyên ở 25%, trong khi nhóm kém đến rất kém tăng 1 điểm lên 15%.
Về tiến độ sinh trưởng, 97% diện tích bắp đã trổ râu, tương đương mức trung bình 5 năm. Đáng chú ý, 76% diện tích đã bước vào giai đoạn dough, cao hơn mức trung bình 5 năm là 70%; 29% đã bước vào giai đoạn dent, so với 24% trung bình 5 năm. Khoảng 4% diện tích đã chín hoàn toàn, cao hơn mức 3% của trung bình 5 năm.
Như vậy, mặc dù chất lượng tiếp tục giảm, thị trường không phản ứng mạnh vì diễn biến này đã được dự đoán từ trước. Khi cây bắp đang phát triển nhanh hơn mức bình thường về mặt sinh lý, trọng tâm của thị trường sẽ chuyển sang câu hỏi liệu thời tiết cuối tháng 8 có còn đủ thuận lợi để duy trì tiềm năng năng suất hay không.
Ở phía cung Nam Mỹ, ANEC nâng dự báo xuất khẩu bắp của Brazil trong tháng 8 lên 221,6 triệu bushel, tăng khoảng 18,1 triệu bushel so với dự báo tuần trước. Đây là yếu tố có thể gia tăng cạnh tranh với bắp Mỹ trên thị trường xuất khẩu trong những tuần tới.
Đậu nành: Trung Quốc tiếp tục hỗ trợ, nhưng lực mua chưa đủ để tạo đột phá
Đậu nành giao dịch trái chiều trong phiên thứ Ba. Giá đậu nành kỳ hạn tháng 9 giảm nhẹ 0,25 cent xuống 12,0075 USD/giạ, trong khi kỳ hạn tháng 11 tăng 0,75 cent lên 12,1675 USD/giạ.
Yếu tố tích cực vẫn đến từ Trung Quốc. Các nhà xuất khẩu tư nhân thông báo bán 5,0 triệu bushel đậu nành cho Trung Quốc, giao trong niên vụ 2026-27 bắt đầu từ ngày 1/9. Những giao dịch mua liên tiếp của Trung Quốc trong thời gian gần đây đang giúp thị trường duy trì kỳ vọng rằng nhu cầu đối với đậu nành Mỹ có thể cải thiện khi bước vào niên vụ mới.
Tuy nhiên, diễn biến giá cho thấy thị trường vẫn chưa hoàn toàn tin tưởng rằng nhu cầu Trung Quốc sẽ đủ mạnh để tạo ra một xu hướng tăng bền vững. Các nhà giao dịch đồng thời phải cân nhắc lượng cung lớn từ Brazil và khả năng Mỹ đạt năng suất cao nếu thời tiết tháng 8 tiếp tục thuận lợi.
USDA cho biết tỷ lệ đậu nành đạt chất lượng tốt đến rất tốt giảm 1 điểm xuống 61% trong tuần kết thúc ngày 16/8, đúng với mức kỳ vọng của thị trường. Nhóm trung bình tăng 1 điểm lên 29%, trong khi nhóm kém đến rất kém giữ nguyên ở 10%.
Tiến độ sinh trưởng tiếp tục là điểm đáng chú ý. 96% diện tích đậu nành đã ra hoa, cao hơn mức trung bình 5 năm 94%, trong khi 85% đã bước vào giai đoạn tạo quả, vượt đáng kể mức trung bình 5 năm 80%. Điều này cho thấy cây trồng đang phát triển tương đối nhanh, nhưng đồng thời khiến thời tiết trong giai đoạn cuối tháng 8 trở nên đặc biệt quan trọng đối với năng suất cuối cùng.
Dữ liệu NOPA cho thấy các nhà máy Mỹ ép 216,65 triệu bushel đậu nành trong tháng 7. Con số này thấp hơn đáng kể so với dự báo 221,5 triệu bushel nhưng vẫn là mức cao kỷ lục đối với tháng 7, tăng 10,7% so với cùng kỳ năm trước và cao hơn 1,08% so với tháng 6. Sản lượng ép mạnh tiếp tục cho thấy nhu cầu chế biến nội địa vẫn tốt. Tuy nhiên, tồn kho dầu đậu nành giảm 9,39% so với tháng 6 và thấp hơn 1,35% so với cùng kỳ năm trước, tạo thêm một yếu tố hỗ trợ cho thị trường sản phẩm đậu nành.
Tại Brazil, ANEC dự báo xuất khẩu đậu nành tháng 8 đạt 388,0 triệu bushel, giảm gần 12 triệu bushel so với dự báo trước. Brazil hiện vẫn là nước sản xuất và xuất khẩu đậu nành lớn nhất thế giới và sẽ bắt đầu bước vào giai đoạn gieo trồng sớm vụ 2026-27 trong tháng 9 và tháng 10.
Lúa mì: chốt lời mạnh sau khi giá lên mức cao nhiều năm
Lúa mì chịu áp lực rõ rệt nhất trong phiên khi thị trường quay lại hoạt động bán kỹ thuật. Giá đã tăng mạnh trong những tuần trước và tiến lên vùng cao nhất nhiều năm, khiến dư địa cho một nhịp tăng tiếp theo trở nên khó khăn hơn nếu không xuất hiện thêm yếu tố cơ bản mới. Giá lúa mì Chicago SRW kỳ hạn tháng 9 giảm 10,25 cent xuống 6,6450 USD/giạ, trong khi giá lúa mì Kansas City HRW kỳ hạn tháng 9 giảm 15 cent xuống 7,4375 USD/giạ.
Với lúa mì vụ Đông, mùa thu hoạch 2025-26 gần như đã hoàn tất khi đạt 96% tính đến ngày 16/8, cao hơn cả mức 93% của năm 2025 và mức trung bình 5 năm là 94%. USDA cho biết 11 trong số 18 bang sản xuất lớn đã hoàn thành 100% diện tích thu hoạch.
Tiến độ thu hoạch lúa mì vụ Xuân cũng đang tăng nhanh, đạt 41%, so với 24% một tuần trước và cao hơn mức trung bình 5 năm là 34%. Đáng chú ý, chất lượng lúa mì vụ Xuân cải thiện nhẹ, với tỷ lệ tốt đến rất tốt tăng lên 52%. Nhóm trung bình chiếm 36%, tăng 3 điểm, trong khi nhóm kém đến rất kém giảm 4 điểm xuống 12%.
Những dữ liệu này phần nào làm giảm sức ép thiếu hụt nguồn cung nội địa Mỹ, đặc biệt sau khi lúa mì vụ Đông gần hoàn tất thu hoạch. Trong khi đó, yếu tố địa chính trị tại Biển Đen vẫn là biến số quan trọng đối với giá lúa mì, nhưng thị trường cần thêm diễn biến mới để duy trì mức premium địa chính trị đã hình thành trong các phiên trước.
Xu hướng thị trường
Thị trường ngũ cốc đang bước vào một giai đoạn chuyển tiếp quan trọng. Sau khi WASDE tháng 8 tạo ra cú hích tăng giá nhờ điều chỉnh năng suất bắp và đậu nành của Mỹ, giá đã bắt đầu xuất hiện dấu hiệu mệt mỏi khi nhà đầu tư chuyển sang chốt lời. Báo cáo Crop Progress mới nhất không tạo thêm bất ngờ đủ lớn để duy trì lực mua, bởi mức giảm chất lượng của bắp và đậu nành đều gần như đúng với dự báo.
Với bắp, yếu tố gây áp lực hiện vẫn là triển vọng nguồn cung Mỹ. Tiến độ sinh trưởng đang nhanh hơn trung bình 5 năm, trong khi Brazil nâng dự báo xuất khẩu tháng 8. Ở chiều ngược lại, nhu cầu xuất khẩu Mỹ vẫn là điểm sáng và ethanol tiếp tục duy trì mức sản xuất cao. Do đó, thị trường bắp hiện cần một tín hiệu thời tiết bất lợi mới để tạo động lực cho một nhịp tăng mạnh khác.
Với đậu nành, câu chuyện có phần cân bằng hơn. Trung Quốc liên tục mua đậu nành Mỹ, hoạt động ép trong nước vẫn ở mức rất cao và tồn kho dầu đậu nành giảm. Tuy nhiên, chất lượng cây trồng vẫn ở mức tương đối tốt và 85% diện tích đã tạo quả, cao hơn đáng kể mức trung bình 5 năm. Vì vậy, thời tiết cuối tháng 8 sẽ tiếp tục là biến số quyết định: nếu nhiệt độ và lượng mưa tiếp tục thuận lợi, kỳ vọng năng suất cao sẽ gây áp lực lên giá; ngược lại, bất kỳ dấu hiệu nóng và khô kéo dài nào cũng có thể nhanh chóng kích hoạt lực mua trở lại.
Đối với lúa mì, đà tăng gần đây đã đưa giá lên vùng cao nhiều năm, khiến hoạt động chốt lời trở nên dễ xảy ra. Tuy nhiên, rủi ro địa chính trị tại Biển Đen vẫn tạo nền hỗ trợ cho giá và có thể khiến lúa mì phản ứng mạnh hơn bắp và đậu nành trước các tin tức mới liên quan đến Nga-Ukraine.
Trong vài phiên tới, thị trường nhiều khả năng sẽ tập trung vào thời tiết cuối tháng 8 của Mỹ, doanh số xuất khẩu mới, diễn biến nhu cầu của Trung Quốc đối với đậu nành và hoạt động xuất khẩu tại Biển Đen. Sau cú điều chỉnh mạnh về nguồn cung trong WASDE tháng 8, câu hỏi quan trọng nhất đối với thị trường lúc này là liệu các yếu tố thời tiết và nhu cầu có đủ sức xác nhận hay phủ nhận những thay đổi mà USDA vừa đưa ra.
www.qdfeed.com