Thị trường ngũ cốc Mỹ tiếp tục duy trì trạng thái tích cực trong phiên thứ Năm (20/08), nhưng diễn biến giữa các mặt hàng có sự phân hóa rõ. Bắp tăng mạnh nhất, được hỗ trợ bởi kết quả Pro Farmer Crop Tour kém khả quan tại Illinois và Iowa cùng triển vọng thời tiết nóng hơn trong những ngày tới. Đậu nành chững lại sau đợt tăng mạnh trước đó khi thị trường tiếp tục giằng co giữa triển vọng sản lượng kỷ lục và nhu cầu xuất khẩu đang cải thiện rõ rệt. Lúa mì tăng nhẹ, trong bối cảnh căng thẳng Nga–Ukraine tiếp tục gây rủi ro cho nguồn cung và logistics khu vực Biển Đen.
Đồng USD suy yếu và giá dầu thô tăng cũng tạo nền tảng hỗ trợ chung cho nhóm hàng hóa nông sản. Tuy nhiên, vị thế mua lớn của các quỹ và tình trạng kỹ thuật tương đối quá mua đang làm gia tăng rủi ro điều chỉnh ngắn hạn, đặc biệt đối với bắp.
BẮP
Bắp tiếp tục là điểm sáng của thị trường khi giá tăng phiên thứ năm trong bảy phiên gần nhất. Giá bắp kỳ hạn tháng 9 tăng 5,75 cent lên 4,7875 USD/bushel, trong khi kỳ hạn tháng 12 tăng 5,5 cent lên 5,0350 USD/bushel, vượt trở lại mốc tâm lý 5 USD/bushel.
Động lực chính đến từ kết quả không thực sự tích cực của Pro Farmer Crop Tour. Tại Illinois, năng suất bắp được khảo sát ở mức 184,19 bushel/acre, thấp hơn 7,71% so với năm trước và thấp hơn 7,52% so với mức bình quân ba năm của Crop Tour. Tại ba khu vực phía Tây Iowa, năng suất ước tính dao động 189,73–191,80 bushel/acre, đều thấp hơn mức bình quân của các chuyến khảo sát trước. Kết quả này làm gia tăng nghi ngờ về khả năng duy trì mức năng suất cao mà USDA đang kỳ vọng, đặc biệt khi thời tiết được dự báo ấm hơn bình thường tại khu vực trung tâm nước Mỹ trong giai đoạn cuối tháng 8.
Tuy nhiên, triển vọng cung cầu vẫn chưa hoàn toàn mang tính bullish. USDA ghi nhận xuất khẩu bắp vụ cũ tăng 9,2 triệu bushel (232.900 tấn) và vụ mới tăng 32,1 triệu bushel (816.100 tấn) trong tuần kết thúc ngày 13/8. Tổng lượng bán đạt khoảng 41,3 triệu bushel (1,05 triệu tấn). Xuất khẩu thực tế đạt 77,8 triệu bushel (1,98 triệu tấn), tăng 12% so với tuần trước và cao hơn 13% so với bình quân bốn tuần. Mexico, Nhật Bản, Tây Ban Nha, Colombia và Bồ Đào Nha là năm thị trường nhập khẩu lớn nhất.
Đáng chú ý, cam kết xuất khẩu bắp Mỹ vụ 2025/26 đã đạt 3,454 tỷ bushel, tăng 24% so với cùng kỳ năm trước và cao hơn tốc độ cần thiết để đạt dự báo xuất khẩu 3,4 tỷ bushel của USDA. Điều này cho thấy nhu cầu xuất khẩu đang là yếu tố hỗ trợ đáng kể, dù tồn kho cuối kỳ của Mỹ vẫn được USDA dự báo cao hơn 33% so với bình quân năm năm.
Sản lượng ethanol của Mỹ trong tuần kết thúc ngày 14/8 giảm 28.000 thùng/ngày xuống 1,089 triệu thùng/ngày, trong khi tồn kho tăng 323.000 thùng lên 25,121 triệu thùng. Đây là yếu tố chưa tạo thêm nhiều động lực cho nhu cầu bắp trong ngắn hạn.
ĐẬU NÀNH
Đậu nành không duy trì được đà tăng mạnh của phiên trước. Giá đậu nành kỳ hạn tháng 11 giảm 0,75 cent xuống 12,3650 USD/bushel, trong khi kỳ hạn tháng 1/2027 tăng nhẹ 0,25 cent lên 12,5150 USD/bushel.
Thị trường đang phải cân bằng giữa hai yếu tố trái chiều: triển vọng sản lượng lớn do diện tích gieo trồng tăng và nhu cầu xuất khẩu đang cải thiện mạnh.
USDA ghi nhận doanh số đậu nành vụ cũ tăng 3,1 triệu bushel (85.000 tấn) và vụ mới tăng tới 63,3 triệu bushel (1,723 triệu tấn) trong tuần kết thúc ngày 13/8. Tổng doanh số đạt 66,4 triệu bushel (1,81 triệu tấn), nằm ở phía trên của khoảng dự báo thị trường.
Đáng chú ý, các nhà xuất khẩu tư nhân tiếp tục thông báo bán 5,5 triệu bushel (149.700 tấn) đậu nành vụ 2026/27 cho một điểm đến chưa xác định. Đây là thương vụ lớn tiếp nối các giao dịch xuất khẩu được công bố trong những ngày gần đây, cho thấy nhu cầu đối với đậu nành Mỹ đang bắt đầu được cải thiện trước khi niên vụ mới chính thức bắt đầu ngày 1/9.
Tuy nhiên, lượng giao hàng tuần qua chỉ đạt 14,9 triệu bushel (405.500 tấn), thấp hơn mức cần thiết 17,9 triệu bushel/tuần để USDA đạt mục tiêu xuất khẩu 1,520 tỷ bushel cho vụ 2025/26. Cam kết xuất khẩu hiện đạt 1,539 tỷ bushel, giảm 18% so với năm trước.
Tại Trung Quốc, Sinograin đã bán 308.000 tấn trong tổng số 360.000 tấn đậu nành nhập khẩu được đưa ra đấu giá. Điều này cho thấy nhu cầu của khu vực tư nhân và nhà nước Trung Quốc vẫn đang hiện hữu, dù chưa đủ để tạo ra một xu hướng tăng mạnh và bền vững trên CBOT.
Trong khi đó, kết quả Crop Tour tiếp tục cho thấy áp lực đối với kỳ vọng năng suất. Số lượng trái đậu nành tại Illinois đạt trung bình 1.430,37 trái trong ô 3×3 feet, giảm 3,3% so với năm trước nhưng cao hơn 2,93% so với bình quân ba năm.
KHÔ DẦU ĐẬU NÀNH VÀ DẦU ĐẬU NÀNH
Doanh số xuất khẩu khô dầu đậu nành đạt 92.800 tấn cho vụ 2025/26 và 386.000 tấn cho vụ 2026/27. Trong khi đó, dầu đậu nành chỉ ghi nhận doanh số 1.200 tấn cho vụ cũ.
Về giá, khô dầu đậu nành tháng 9 giảm khoảng 1%, trong khi dầu đậu nành tháng 9 tăng gần 2%. Giá dầu đậu nành được hỗ trợ bởi giá dầu thô cao hơn và đồng USD yếu hơn, đồng thời tiếp tục tạo động lực cho thị trường dầu thực vật châu Á.
LÚA MÌ
Lúa mì duy trì đà tăng nhẹ trong phiên thứ Năm, tiếp tục nhận được hỗ trợ từ thị trường lúa mì Paris và những bất ổn tại khu vực Biển Đen. Giá lúa mì Chicago kỳ hạn tháng 9 tăng 2,5 cent lên 6,8275 USD/bushel, trong khi giá lúa mì Kansas City HRW kỳ hạn tháng 9 tăng 0,25 cent lên 7,6225 USD/bushel.
Doanh số xuất khẩu lúa mì Mỹ vụ 2026/27 trong tuần kết thúc ngày 13/8 tăng 14,5 triệu bushel (393.700 tấn). Lượng giao hàng đạt 19,3 triệu bushel (525.300 tấn), cao hơn mức cần thiết 15,1 triệu bushel/tuần để USDA đạt mục tiêu xuất khẩu 775 triệu bushel. Cam kết xuất khẩu hiện ở mức 289 triệu bushel, giảm 32% so với cùng kỳ năm trước và vẫn thấp hơn tốc độ mà USDA dự kiến. Tuy nhiên, lượng giao hàng tuần qua tăng 7% so với tuần trước và cao hơn tới 46% so với bình quân bốn tuần.
Rủi ro lớn nhất đối với thị trường hiện nằm ở Biển Đen. Các cuộc tấn công giữa Nga và Ukraine tiếp tục gây thiệt hại cho cơ sở hạ tầng logistics, cảng và hoạt động xuất khẩu. SovEcon dự báo xuất khẩu lúa mì của Nga trong tháng 8 chỉ đạt khoảng 2,2 triệu tấn, chưa bằng một nửa mức 4,5 triệu tấn của cùng kỳ năm ngoái.
Bên cạnh đó, International Grains Council đã hạ dự báo sản lượng lúa mì thế giới khoảng 147 triệu bushel, xuống còn khoảng 30,02 tỷ bushel. Dự báo tồn kho cuối kỳ thế giới cũng giảm tương ứng xuống khoảng 10,10 tỷ bushel.
DẦU THÔ, USD VÀ THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA
Đồng USD suy yếu nhẹ, với ICE Dollar Index giảm từ 98,83 xuống 98,75, tạo điều kiện thuận lợi hơn cho hàng hóa định giá bằng USD.
Giá dầu thô tiếp tục tăng. Dữ liệu EIA cho tuần kết thúc ngày 14/8 cho thấy tồn kho dầu thô Mỹ tăng 4,405 triệu thùng, tồn kho xăng tăng 688.000 thùng, trong khi tồn kho sản phẩm chưng cất giảm 1,530 triệu thùng.
Giá dầu Brent trong phiên được ghi nhận tăng gần 2,5%, tiến sát 92 USD/thùng. Giá năng lượng cao hỗ trợ dầu đậu nành và gián tiếp cải thiện triển vọng nhu cầu ethanol, dù sản lượng ethanol trong tuần vừa qua giảm.
Chỉ số Baltic Dry Index giảm khoảng 1,4% xuống 2.776 điểm, mức thấp nhất kể từ ngày 31/7, phản ánh chi phí vận tải hàng rời đang chịu áp lực giảm.
TRIỂN VỌNG NGẮN HẠN
Thị trường ngũ cốc đang bước vào giai đoạn nhạy cảm khi Crop Tour liên tục đưa ra các con số năng suất thấp hơn kỳ vọng, trong khi USDA vẫn đang duy trì triển vọng nguồn cung lớn đối với bắp và đậu nành.
– Bắp: Xu hướng tăng đang được củng cố bởi Crop Tour và thời tiết nóng, nhưng giá đã tăng nhanh và vị thế mua của quỹ cao → khả năng xuất hiện điều chỉnh kỹ thuật.
– Đậu nành: Nhu cầu xuất khẩu vụ mới là điểm sáng nổi bật, đặc biệt sau các giao dịch lớn gần đây; tuy nhiên sản lượng lớn và diện tích tăng vẫn là lực cản.
– Lúa mì: Rủi ro Biển Đen tiếp tục là yếu tố bullish quan trọng nhất, trong khi xuất khẩu Mỹ đang cải thiện nhưng tổng cam kết vẫn thấp hơn năm trước.
Tâm điểm thị trường trong những phiên tới sẽ là kết quả cuối cùng của Pro Farmer Crop Tour, diễn biến thời tiết cuối tháng 8 tại Corn Belt và tốc độ mua đậu nành Mỹ vụ 2026/27 của Trung Quốc. Nếu Crop Tour tiếp tục cho thấy năng suất thực tế thấp hơn đáng kể so với USDA, thị trường có thể tiếp tục điều chỉnh lại kỳ vọng sản lượng trước báo cáo WASDE tháng 9.
www.qdfeed.com