Thị trường CBOT ngày 3/9/2026: Các hợp đồng bắp, đậu nành và lúa mì đồng loạt điều chỉnh giảm trong phiên thứ Tư khi hoạt động chốt lời và bán kỹ thuật xuất hiện sau chuỗi tăng mạnh đưa nhiều hợp đồng lên mức cao mới. Tuy nhiên, đà điều chỉnh chưa làm thay đổi đáng kể triển vọng cơ bản của thị trường. Đối với bắp, sản lượng Mỹ tiếp tục là tâm điểm khi các ước tính năng suất tư nhân thấp hơn đáng kể so với USDA, trong khi nhu cầu ethanol vẫn duy trì ở mức cao. Đậu nành được hỗ trợ bởi nhu cầu ép dầu mạnh và các giao dịch mới với Trung Quốc, còn lúa mì tiếp tục được theo dõi sát diễn biến nguồn cung toàn cầu.
BẮP: ĐIỀU CHỈNH SAU KHI THIẾT LẬP ĐỈNH HỢP ĐỒNG MỚI
Giá bắp CBOT giảm nhẹ trong phiên thứ Tư khi thị trường tạm dừng sau khi thiết lập mức cao mới của hợp đồng. Giá bắp kỳ hạn tháng 9 giảm 2,75 cent xuống 5,1875 USD/bushel, trong khi kỳ hạn tháng 12 giảm 2,5 cent xuống 5,4350 USD/bushel. Áp lực chính đến từ hoạt động chốt lời và điều chỉnh kỹ thuật sau giai đoạn tăng nóng. Tuy nhiên, nền tảng thị trường vẫn được đánh giá tích cực khi giới đầu tư tiếp tục quan ngại về khả năng sản lượng thực tế của vụ bắp Mỹ thấp hơn dự báo chính thức.
Vị thế đầu cơ tiếp tục nghiêng mạnh về phía mua. Các quỹ được ước tính đang net-long gần 425.000 hợp đồng bắp khi bắt đầu phiên thứ Tư. Đây là mức vị thế mua rất lớn và cho thấy dòng tiền đầu cơ vẫn đang đặt cược vào khả năng giá bắp tiếp tục duy trì ở mức cao.
Năng suất bắp Mỹ tiếp tục bị hạ
Triển vọng năng suất tiếp tục là yếu tố quan trọng nhất đối với thị trường bắp Mỹ. Một chuyên gia khảo sát cây trồng nổi tiếng đã hạ dự báo năng suất bắp thêm 1 bushel/acre xuống 178 bushels/acre, đánh dấu tuần thứ hai liên tiếp điều chỉnh giảm. Trong khi đó, Ag Resource hiện chỉ dự báo năng suất ở 176 bushels/acre. Các con số này thấp hơn đáng kể so với mức dự báo chính thức của USDA, qua đó làm gia tăng lo ngại rằng sản lượng thực tế có thể không đạt được kỳ vọng hiện tại.
Điểm đáng chú ý là những lo ngại này xuất hiện trong bối cảnh thị trường đang bước vào giai đoạn cuối vụ và ngày càng có nhiều thông tin thực địa được đưa ra. Nếu năng suất thực tế thấp hơn đáng kể so với dự báo hiện tại, cán cân cung – cầu bắp Mỹ niên vụ mới có thể trở nên thắt chặt hơn dự kiến.
Tiêu thụ ethanol tiếp tục là điểm sáng
Dữ liệu mới nhất từ USDA cho thấy trong tháng 7, Mỹ đã sử dụng 474,7 triệu bushels bắp để sản xuất ethanol, tăng 2,3% so với tháng 6 và tăng 3,75% so với cùng kỳ năm trước. Kết quả này nằm trong vùng kỳ vọng của thị trường, khi các dự báo trước đó dao động khoảng 470–480 triệu bushels. Tuy nhiên, mức tăng so với cùng kỳ tiếp tục cho thấy nhu cầu bắp từ ngành ethanol đang duy trì tương đối mạnh.
Trong khi đó, dữ liệu EIA cho thấy sản lượng ethanol của Mỹ trong tuần kết thúc ngày 28/8 đạt trung bình 1,110 triệu thùng/ngày, chỉ giảm nhẹ so với tuần trước. Tồn kho ethanol giảm 1% trong tuần.
Brazil tiếp tục nâng triển vọng vụ bắp đầu tiên
StoneX ước tính sản lượng vụ bắp đầu tiên của Brazil niên vụ 2026/27 đạt 29,3 triệu tấn, tăng 0,5 triệu tấn so với dự báo trước. Việc sản lượng Brazil được điều chỉnh tăng là yếu tố có thể bổ sung nguồn cung cho thị trường thế giới, nhưng trong ngắn hạn, trọng tâm của CBOT vẫn nằm ở khả năng sản lượng bắp Mỹ có thực sự đạt được mức dự báo của USDA hay không.
ĐẬU NÀNH: GIẢM SAU KHI VƯỢT 13 USD, NHƯNG NHU CẦU VẪN RẤT MẠNH
Đậu nành cũng không duy trì được đà tăng trong phiên thứ Tư khi hoạt động bán kỹ thuật xuất hiện sau khi giá đạt các mức cao mới. Giá đậu nành kỳ hạn tháng 9 giảm 5 cent xuống 13,0175 USD/bushel, trong khi kỳ hạn tháng 11 giảm 7,5 cent xuống 13,1025 USD/bushel.
Đáng chú ý, dù giá giảm, thị trường đậu nành vẫn đang được hỗ trợ bởi một loạt yếu tố cơ bản tích cực, đặc biệt là nhu cầu ép dầu trong nước và các giao dịch xuất khẩu mới với Trung Quốc.
Các quỹ hiện được ước tính đang net-long tổng cộng khoảng 477.000 hợp đồng trong toàn bộ phức hợp đậu nành, cho thấy dòng tiền đầu cơ đang đặt cược mạnh vào xu hướng tăng.
Trung Quốc tiếp tục mua đậu nành Mỹ
Một nhà xuất khẩu tư nhân đã báo cáo với USDA việc bán 202.000 tấn đậu nành cho Trung Quốc, giao trong niên vụ 2026/27. Đây là tín hiệu tích cực đối với thị trường trong bối cảnh Trung Quốc vẫn là yếu tố quyết định quan trọng đối với triển vọng nhu cầu đậu nành Mỹ.
Việc xuất hiện các giao dịch mới với Trung Quốc trong giai đoạn đầu niên vụ mới có thể giúp củng cố kỳ vọng rằng nhu cầu xuất khẩu sẽ cải thiện, qua đó hỗ trợ giá đậu nành sau giai đoạn chịu áp lực từ triển vọng nguồn cung lớn.
Nhu cầu ép dầu Mỹ tăng mạnh
Một trong những điểm đáng chú ý nhất của báo cáo lần này là số liệu ép đậu nành tháng 7. Các nhà máy ép dầu Mỹ đã sử dụng 221,9 triệu bushels đậu nành trong tháng 7, tăng 1,89% so với tháng 6 và tăng tới 8,16% so với cùng kỳ năm trước. Kết quả này vượt kỳ vọng của thị trường khá xa. Các chuyên gia trước đó chỉ dự kiến khối lượng ép khoảng 194–198 triệu bushels, trong khi thực tế đạt 221,9 triệu bushels.
Tồn kho dầu đậu nành cuối tháng 7 đạt 1,963 tỷ pound, giảm 6,4% so với tháng 6, dù vẫn cao hơn 4,73% so với cùng kỳ năm trước. Việc tồn kho dầu đậu nành giảm mạnh theo tháng cho thấy hoạt động tiêu thụ và chế biến vẫn đang khá tích cực.
Năng suất Mỹ tiếp tục thấp hơn USDA
Trong khi nhu cầu có dấu hiệu tích cực, thị trường vẫn phải đối mặt với câu hỏi về sản lượng đậu nành Mỹ. Một chuyên gia khảo sát cây trồng giữ nguyên dự báo năng suất ở 51,5 bushels/acre, thấp hơn đáng kể so với mức USDA đang sử dụng. Một công ty tư vấn nông nghiệp khác cũng hạ dự báo xuống 52 bushels/acre.
Khoảng cách giữa các dự báo tư nhân và USDA tiếp tục là yếu tố có thể tạo biến động lớn cho thị trường. Nếu các ước tính thấp hơn được xác nhận trong thực tế, nguồn cung đậu nành Mỹ có thể thắt chặt hơn dự kiến.
Brazil: triển vọng sản lượng tiếp tục tăng
StoneX nâng dự báo sản lượng đậu nành Brazil lên 183,5 triệu tấn, tăng 0,4 triệu tấn so với dự báo trước. Mặc dù đây là yếu tố bổ sung nguồn cung cho thị trường thế giới, triển vọng nhu cầu mạnh tại Mỹ và Trung Quốc vẫn đang giúp cân bằng áp lực từ sản lượng Nam Mỹ.
Một vấn đề đáng chú ý khác là chi phí đầu vào tại Brazil. Giá phân bón cao đang khiến nông dân Brazil thận trọng hơn với tốc độ mở rộng diện tích đậu nành. Đặc biệt, Brazil phụ thuộc nhiều hơn vào phân bón nhập khẩu so với Mỹ. Khi lợi nhuận bị thu hẹp, nông dân đang bắt đầu giảm tốc độ mở rộng diện tích, qua đó có thể trở thành yếu tố cần theo dõi đối với triển vọng nguồn cung Nam Mỹ trong các mùa vụ tới.
LÚA MÌ: GIẢM NHƯNG GIÁ VẪN DUY TRÌ TRÊN CÁC MỐC QUAN TRỌNG
Lúa mì cũng điều chỉnh trong phiên thứ Tư sau khi tăng mạnh trong các phiên trước đó. Giá lúa mì SRW Chicago kỳ hạn tháng 9 giảm 9,25 cent xuống 7,5475 USD/bushel, trong khi giá lúa mì HRW Kansas City cùng kỳ hạn giảm 11 cent xuống 8,1475 USD/bushel. Dù giảm, giá vẫn duy trì trên các mốc quan trọng: SRW Chicago trên 7,50 USD/bushel và HRW Kansas City trên 8 USD/bushel.
Điều này cho thấy đợt điều chỉnh hiện tại chủ yếu mang tính kỹ thuật và chưa làm mất đi xu hướng tăng hình thành trong những phiên gần đây.
Nguồn cung xuất khẩu của EU cải thiện
Theo Ủy ban châu Âu, xuất khẩu lúa mì mềm của EU trong niên vụ 2026/27 đạt 4,16 triệu tấn tính đến ngày 30/8, chỉ thấp hơn khoảng 0,16 triệu tấn so với cùng kỳ năm trước.
Mức chênh lệch này đã thu hẹp đáng kể, cho thấy hoạt động xuất khẩu của EU đang cải thiện khi vụ thu hoạch mới hoàn tất. Phần lớn vụ lúa mì mềm năm 2026 của châu Âu đã kết thúc thu hoạch, mở ra khả năng nguồn cung xuất khẩu của khu vực này tăng lên trong thời gian tới. Đây có thể là yếu tố hạn chế đà tăng của giá lúa mì nếu nguồn cung châu Âu đủ lớn để bù đắp một phần sự suy giảm nguồn cung từ khu vực Biển Đen.
Nga giảm mạnh triển vọng xuất khẩu
Nga tiếp tục là một trong những yếu tố quan trọng nhất đối với thị trường lúa mì thế giới. SovEcon dự báo xuất khẩu lúa mì Nga trong tháng 9 chỉ đạt khoảng 1,8–2,3 triệu tấn, giảm mạnh so với 4,8 triệu tấn cùng kỳ năm trước.
Trong khi đó, Nga đã tạm đình chỉ thuế xuất khẩu ngũ cốc đến cuối năm. Việc giảm thuế có thể giúp tăng tính cạnh tranh của lúa mì Nga trên thị trường quốc tế, nhưng khả năng xuất khẩu vẫn chịu ảnh hưởng bởi những vấn đề về logistics và hoạt động tại khu vực Biển Đen.
Australia nâng mạnh dự báo sản lượng
ABARE nâng dự báo sản lượng lúa mì Australia thêm 3 triệu tấn lên gần 30 triệu tấn, nhưng vẫn thấp hơn khoảng 6 triệu tấn so với năm trước. Đáng chú ý, diện tích gieo trồng năm nay được dự báo giảm 11%, nhưng điều kiện thời tiết thuận lợi hơn đã giúp triển vọng năng suất và sản lượng được cải thiện.
Đây là nguồn cung có khả năng bù đắp một phần thiếu hụt từ khu vực Biển Đen và giúp thị trường thế giới có thêm nguồn hàng trong những tháng tới.
Canada đẩy mạnh xuất khẩu
Ukr Agro Consult ước tính xuất khẩu lúa mì của Canada trong tháng 8 đạt khoảng 1,6 triệu tấn, tăng mạnh so với chỉ 1,04 triệu tấn cùng kỳ năm trước. Như vậy, nguồn cung từ Canada cũng đang đóng vai trò tích cực trong việc đáp ứng nhu cầu nhập khẩu toàn cầu.
Tuy nhiên, tốc độ xuất khẩu của Canada, Australia và EU cần được theo dõi cùng với diễn biến nguồn cung Nga – Ukraine để đánh giá liệu thị trường thế giới có thực sự thiếu hụt hay chỉ đang trải qua một giai đoạn chuyển dịch nguồn cung giữa các nhà xuất khẩu.
www.qdfeed.com