Thị trường ngũ cốc CBOT khép lại phiên thứ Hai (09/11) trong sắc đỏ khi giới đầu tư chủ động thu hẹp vị thế trước báo cáo Cung cầu nông sản thế giới (WASDE) tháng 11 của USDA, dự kiến công bố ngày 10/11. Giá bắp và đậu nành giảm do hoạt động bán kỹ thuật, trong khi lúa mì tiếp tục chịu sức ép từ triển vọng xuất khẩu yếu, lượng tồn kho toàn cầu lớn và kỳ vọng căng thẳng tại khu vực Biển Đen có thể hạ nhiệt. Đáng chú ý, các quỹ đầu tư đã chuyển sang vị thế bán ròng đối với bắp Mỹ, đồng thời tiếp tục cắt giảm đáng kể vị thế mua đậu nành.
Bắp: Quỹ đầu tư chuyển sang bán ròng, thị trường chờ điều chỉnh dự báo sản lượng
Giá bắp tiếp tục suy yếu trong phiên đầu tuần, đánh dấu tuần giảm thứ sáu liên tiếp trước đó. Giá bắp kỳ hạn tháng 12/2026 giảm 2,25 cent, xuống còn 4,3925 USD/bushel; kỳ hạn tháng 3/2027 giảm 3 cent, còn 4,5225 USD/bushel. Áp lực bán kỹ thuật gia tăng khi các nhà giao dịch điều chỉnh vị thế trước báo cáo WASDE tháng 11.
Theo dữ liệu CFTC trong tuần kết thúc ngày 03/11, các quỹ đầu tư lớn đã chuyển sang vị thế bán ròng 22.900 hợp đồng bắp kỳ hạn và quyền chọn, sau khi bán ròng thêm 78.843 hợp đồng trong tuần. Đây là sự thay đổi đáng kể so với giai đoạn trước, khi các quỹ từng nắm giữ vị thế mua ròng rất lớn. Quy mô vị thế mua tuyệt đối đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 1, cho thấy tâm lý đầu cơ đối với bắp Mỹ đã chuyển biến tiêu cực rõ rệt.
Về giao dịch xuất khẩu, USDA xác nhận một giao dịch bán riêng lẻ 110.000 tấn bắp Mỹ cho Mexico, giao hàng trong niên vụ 2026/27. Ngoài ra, số liệu kiểm tra xuất khẩu trong tuần kết thúc ngày 05/11 đạt 35,6 triệu bushel (khoảng 904.000 tấn), gần như không thay đổi so với tuần trước và thấp hơn một chút so với phạm vi dự báo của thị trường. Mexico, Colombia, Nhật Bản, Tây Ban Nha và Italy là năm điểm đến hàng đầu. Lũy kế từ đầu niên vụ 2026/27, lượng bắp Mỹ được kiểm tra xuất khẩu đạt 456,4 triệu bushel (khoảng 11,59 triệu tấn), giảm gần 16% so với cùng kỳ năm trước. Tiến độ này tiếp tục cho thấy hoạt động xuất khẩu đang chậm hơn đáng kể so với niên vụ trước, trong bối cảnh Mỹ phải cạnh tranh với nguồn cung từ Nam Mỹ và khu vực Biển Đen.
Khảo sát của Bloomberg trước báo cáo WASDE cho thấy năng suất được dự báo giảm 0,6 bushel/mẫu Anh, xuống 180,6 bushel/mẫu Anh (khoảng 11,34 tấn/ha); sản lượng giảm 54 triệu bushel, xuống khoảng 15,98 tỷ bushel (khoảng 405,9 triệu tấn), còn tồn kho cuối kỳ dự kiến đạt 1,846 tỷ bushel (khoảng 46,89 triệu tấn).
Ở Nam Mỹ, dữ liệu thương mại Brazil cho thấy xuất khẩu bắp của nước này trong tháng 10 đạt 5,69 triệu tấn, tăng 9,21% so với tháng 9 nhưng giảm 12,44% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, APK-Inform hạ dự báo sản lượng bắp Ukraine năm 2026 xuống còn 29,1 triệu tấn, giảm 2,7 triệu tấn so với ước tính trước đó.
Đậu nành: Các quỹ tiếp tục thanh lý vị thế mua, thị trường chờ USDA nâng dự báo sản lượng
Giá đậu nành giảm trong phiên 09/11 khi thị trường thận trọng trước khả năng USDA nâng dự báo năng suất và sản lượng Mỹ trong báo cáo WASDE tháng 11. Giá đậu nành kỳ hạn tháng 1/2027 giảm 5,5 cent, xuống 11,8825 USD/bushel; kỳ hạn tháng 3/2027 giảm 4,25 cent, còn 11,95 USD/bushel.
Dữ liệu CFTC trong tuần kết thúc ngày 03/11 cho thấy các quỹ đầu cơ đã cắt giảm 52.601 hợp đồng khỏi vị thế mua ròng đậu nành, đưa vị thế mua ròng xuống còn 132.799 hợp đồng. Phần lớn hoạt động điều chỉnh đến từ việc thanh lý các hợp đồng mua, phản ánh tâm lý thận trọng hơn trước triển vọng nguồn cung Mỹ.
Đối với các sản phẩm đậu nành, vị thế mua ròng của các quỹ quản lý tiền đối với dầu đậu nành đạt 40.377 hợp đồng. Trong tuần, nhóm này đã giảm vị thế bán ròng 15.800 hợp đồng, qua đó cải thiện đáng kể trạng thái đầu tư. Đáng chú ý, vị thế mua ròng khô dầu đậu nành đạt kỷ lục 111.668 hợp đồng sau khi các quỹ tăng thêm 58.191 hợp đồng mua ròng trong tuần. Điều này cho thấy dòng tiền đầu cơ đang có sự phân hóa giữa đậu nành nguyên liệu, khô dầu và dầu đậu nành.
Về xuất khẩu, số liệu kiểm tra hàng hóa trong tuần kết thúc ngày 05/11 đạt 69,7 triệu bushel (khoảng 1,897 triệu tấn), giảm 25% so với tuần trước và nằm ở mức thấp trong phạm vi dự báo của thị trường. Trung Quốc, Mexico, Bangladesh, Đài Loan và Italy là năm điểm đến hàng đầu. Dù lượng giao hàng tuần giảm, lũy kế từ đầu niên vụ 2026/27 đạt 519,7 triệu bushel (khoảng 14,14 triệu tấn), tăng 58% so với cùng kỳ năm trước.
Trước báo cáo WASDE, giới phân tích kỳ vọng USDA nâng năng suất đậu nành Mỹ thêm khoảng 0,4 bushel/mẫu Anh, lên 53,5 bushel/mẫu Anh (khoảng 3,60 tấn/ha). Theo khảo sát Bloomberg, sản lượng dự kiến tăng thêm 34 triệu bushel, lên 4,596 tỷ bushel (khoảng 125,07 triệu tấn), tiếp tục là mức kỷ lục nếu được xác nhận. Tồn kho cuối kỳ được dự báo tăng 17 triệu bushel, lên 332 triệu bushel (khoảng 9,03 triệu tấn), cao hơn 5,4% so với dự báo tháng 10.
Tại Brazil, dữ liệu của Bộ Thương mại nước này cho thấy xuất khẩu đậu nành tháng 10 đạt 6,34 triệu tấn, giảm 16,78% so với tháng 9 và thấp hơn 5,71% so với cùng kỳ năm trước. Về tiến độ mùa vụ, AgRural ước tính hoạt động gieo trồng đậu nành Brazil đã hoàn thành 64% diện tích tính đến tuần trước, cao hơn mức 61% cùng kỳ năm ngoái. Tiến độ gieo trồng nhanh hơn bình thường là tín hiệu cần theo dõi, đặc biệt trong bối cảnh thời tiết tại các vùng sản xuất chủ chốt vẫn có thể ảnh hưởng đến triển vọng năng suất.
Lúa mì: Áp lực từ xuất khẩu yếu và kỳ vọng hạ nhiệt căng thẳng Biển Đen
Giá lúa mì tiếp tục giảm trong phiên đầu tuần khi thị trường chịu sức ép từ hoạt động xuất khẩu yếu, các quỹ đầu tư gia tăng vị thế bán ròng và kỳ vọng về khả năng tiến triển trong đàm phán hòa bình giữa Nga và Ukraine. Giá lúa mì mềm đỏ Chicago kỳ hạn tháng 12/2026 giảm 3,25 cent, xuống còn 5,88 USD/bushel; giá lúa mì cứng đỏ Kansas City kỳ hạn tháng 12 giữ ổn định ở mức 6,325 USD/bushel.
Theo dữ liệu CFTC trong tuần kết thúc ngày 03/11, các quỹ đầu cơ tăng vị thế bán ròng lúa mì Chicago thêm 13.867 hợp đồng, đưa tổng vị thế bán ròng lên 88.726 hợp đồng. Tại Kansas City, các quỹ tăng vị thế bán ròng thêm 4.857 hợp đồng, lên 6.722 hợp đồng. Việc các quỹ tiếp tục gia tăng vị thế bán cho thấy tâm lý bi quan vẫn chiếm ưu thế, đặc biệt khi nguồn cung toàn cầu được dự báo dồi dào.
Về xuất khẩu, số liệu kiểm tra hàng hóa của Mỹ trong tuần kết thúc ngày 05/11 đạt 9,1 triệu bushel (khoảng 247.700 tấn), tăng hơn gấp đôi so với tuần trước nhưng vẫn thấp hơn một chút so với phạm vi dự báo. Việt Nam, Mexico, Nigeria, Peru và Philippines là năm điểm đến hàng đầu. Lũy kế xuất khẩu từ đầu niên vụ 2026/27 đạt 286,7 triệu bushel (khoảng 7,80 triệu tấn), giảm 36% so với cùng kỳ năm trước.
Trước báo cáo WASDE, giới phân tích dự kiến tồn kho cuối kỳ lúa mì Mỹ niên vụ 2026/27 tăng nhẹ lên 747 triệu bushel (khoảng 20,33 triệu tấn). Tồn kho lúa mì toàn cầu được dự báo bình quân khoảng 277 triệu tấn, nhỉnh hơn tháng trước.
Tại khu vực Biển Đen, APK-Inform nâng dự báo sản lượng lúa mì Ukraine năm 2026 thêm khoảng 1 triệu tấn, lên 26,5 triệu tấn. Ngược lại, SovEcon hạ dự báo xuất khẩu lúa mì Nga niên vụ 2026/27 xuống còn 36 triệu tấn, giảm 700.000 tấn so với dự báo trước đó.
Thị trường cũng đang theo dõi diễn biến đàm phán giữa Nga và Ukraine. Kỳ vọng về một thỏa thuận ngừng bắn hoặc đảm bảo an ninh cho hoạt động xuất khẩu qua Biển Đen có thể làm tăng kỳ vọng nguồn cung ngũ cốc từ khu vực này được lưu thông thuận lợi hơn, qua đó tạo thêm sức ép cạnh tranh đối với lúa mì Mỹ. Thổ Nhĩ Kỳ cũng đã phát hành gói thầu mua khoảng 400.000 tấn Lúa mì, dự kiến đóng thầu ngày 17/11, với nguồn cung nhiều khả năng đến từ khu vực Biển Đen.
Thị trường chờ báo cáo WASDE tháng 11
Báo cáo WASDE tháng 11 của USDA sẽ là tâm điểm trong phiên tiếp theo, đặc biệt đối với triển vọng năng suất, sản lượng và tồn kho cuối kỳ Bắp và Đậu nành Mỹ. Các dự báo trước báo cáo đang nghiêng về khả năng sản lượng đậu nành tiếp tục tăng, trong khi sản lượng bắp có thể được điều chỉnh giảm nhẹ. Đối với lúa mì, thị trường chưa kỳ vọng thay đổi lớn về tồn kho Mỹ và thế giới.
Trong bối cảnh các quỹ đã chuyển sang bán ròng bắp, giảm mạnh vị thế mua đậu nành và tiếp tục gia tăng vị thế bán lúa mì, phản ứng của thị trường sau báo cáo sẽ phụ thuộc nhiều vào mức độ chênh lệch giữa số liệu USDA và kỳ vọng hiện tại của giới phân tích.
www.qdfeed.com